Abbiamo costruito finalmente il nostro primo portafoglio, il più semplice che potevamo costruire è quello con dentro un solo e T F.

Però vi ho anche detto che magari avete particolari esigenze.

Volete esporvi di più su un paese? O magari siete molto giovani e volete cercare di intercettare, diciamo così, tutti gli asset di crescita maggiore.

Oppure volete diversificare ancora di più inserendo per esempio nel portafoglio una materia prima? Potrebbe essere il gold l'oro.

Perché inserire una materia prima? Perché solitamente le materie prime? Se vi ricordate il modulo in cui abbiamo parlato di macroeconomia e di cicli economici, le materie prime sono e si muovono in maniera, diciamo, così diversificata e non correlata all'andamento del mercato azionario.

Quindi uno potrebbe voler creare una diversificazione e una decorrelazione da quel punto di vista.

Come si fa? Si creano dei portafogli, un po' più personalizzati.

Quindi adesso andremo a vedere un portafoglio cosiddetto pigro, classico, portafoglio pigro.

È un approccio agli investimenti sempre passivo e vi faccio vedere così, senza andare a perder troppo tempo per formarlo.

Vi faccio vedere un portafoglio pigro già pre preco costruito prezzato da chi.

Allora cominciamo col dire un paio di cose ve le faccio vedere.

Allora vi faccio vedere, diciamo ho io ho creato dieci portafogli pigri prendendoli dai portafogli comunemente costruiti da investitori americani, perché il concetto di portafoglio pigro nasce negli anni settanta da john Bog, che ebbe proprio l'idea di creare i fondi indicizzati a replica.

Quindi John Bagel è il colpevole, tra virgolette, di aver creato quello che poi divenne il concetto di E t f.

No, ormai lo lo sapete, lo conoscete bene e quindi sono nati nel tempo vari portafogli pigri e vi faccio vedere qua i dieci più famosi il portafoglio sessanta quaranta, il portafoglio Permanent l'alt, lo Weser, il il cod, il gold Golden Butterfly, il couch e il Warren Buffett portfoglio che al loro interno sono già pre ricostruiti utilizzando proprio degli e t f e che quindi vi danno la possibilità di affrontare qualsiasi ciclo economico e di comportarsi in maniera decorrelato, con asset appunto non correlati tra loro al loro interno vi faccio vedere uno dei più famosi, il cosiddetto forse in italiano lo chiameremo il quattro stagioni, no, cioè il portafoglio che è in grado di affrontare qualsiasi stagione dal punto di vista dell'economia è stato realizzato ed inventato, diciamo così composto da Ray Dalio, che insomma, non è proprio l'ultimo degli investitori.

Uno degli inves- investitori, insieme a Warren Buffett più famosi al mondo e Luigi gestisce un un fondo di investimento di cui è il fondatore e il creatore che si chiama Bridgewater.

E ha pensato di comporre questo portafoglio che potesse lavorare in qualsiasi, diciamo condizione di mercato.

Okay.

E fondamentalmente il modello che ha utilizzato è per rappresentare i quattro scenari economici di inflazione, deflazione, espansione e contrazione.

Quindi vi ricordate, se non ve lo ricordate, andate a fare un ripasso veloce sul modulo di macroeconomia.

Quando abbiamo parlato di come questi elementi inflazione, prodotto interno lordo e quindi crescita o decrescita economica, e poi ancora disoccupazione fossero un po' tutti legati tra di loro? No, si toccassero l'un l'altro.

E quindi il nostro Reda ha pensato bene di creare questa allocazione.

Ve la faccio vedere prima in diciamo in americano con E T F.

Che noi e a cui noi europei non possiamo accedere.

E poi vi faccio vedere come ho ricreato questo portafoglio per noi investitori italiani.

Quindi questo è lo vedete qua in allocazione è l'asset allocation del portfolio di Ray Dalio, trenta per cento su un e T F di Vanguard come emittente Total Stock Market.

Il V T.

Questo è il TICK.

Lo potete andare a vedere.

Quindi trenta percento sull'azionario quaranta percento su Ishares l'emittente di blackrock.

Lo abbiamo già visto in vari e T F sui bond, che sono i titoli di stato americani a scadenza dai vent'anni in su.

Quindi obbligazioni di lungo termine.

Quaranta percento.

Quindici percento.

Ancora obbligazioni, ma con scadenza sette dieci anni.

E poi guardate, abbiamo ancora una componente c'è ancora spazio c'è ancora un quindici percento lasciato fuori investito in sette e mezzo percento su Il L' e T F.

Di Invesco, che è un altro emittente su le Questo è un pane.

Un paniere di diciassette o diciannove.

Adesso non ricordo esattamente a memoria materie prime.

Questo vuol dire commodity.

E il sette e mezzo percento sul oro.

Ecco, questo è un portafoglio altamente decorrelato le cui performance ce le abbiamo qua in basso, in verdi, in verde.

Vedete, negli ultimi dieci anni è sempre stato, um al di sotto dell' S p cinquecento come rendimento.

Ma guardate qui.

Questo è il grafico del perdite dei cosiddetti drown del portafoglio drown.

Andatelo a vedere sempre nel glossario che cosa vuol dire, ma rappresenta un po', la volatilità del portafoglio, ovvero quanto rispetto al picco che ha raggiunto l'equity line di quanto si abbassa, Cioè quanto perde da quel picco in termini percentuali.

E qui abbiamo il la linea arancione è il drown dello the benchmark di riferimento l' S p Cinquecento e quello azzurro è il drown del portafoglio di Ray Dalio.

Quindi sì, è vero, il rendimento è minore, ma guardate quanto è inferiore il drown a cui siamo esposti.

In che modo è riuscito a ammorbidire questa perdita? È proprio con la l'alta di diversificazione del portafoglio, perché il portafoglio per un cinquantacinque percento è composto da titoli di stato.

Le obbligazioni vi ricordate quando ne abbiamo parlato? Vi ho detto tendono ad avere rendimenti inferiori, ma anche rischi inferiori.

Le obbligazioni tendono ad essere decorrelato dall'andamento del mercato azionario quando sale uno tendono a scendere l'altre e viceversa.

Quindi è un po', una forma di protezione del portafoglio se vogliamo la componente obbligazionaria.

E poi abbiamo una componente del quindici per cento su materie prime di questo quindici percento.

Il sette e mezzo è rappresentato dal gold dall'oro l'oro è un bene rifugio l'oro.

Molti pensano sia una materia prima, ma a dire la verità, che la La verità è che il funzionamento il meccanismo del del gold dell'oro è più vicino al meccanismo di una valuta.

Non a caso nell'antichità le monete erano stampate con l'oro.

Poi le monete piano piano non sono più stamp- state stampate su oro o argento su metalli preziosi, ma su carta fondamentalmente.

Ma l'oro continua ad avere una a rappresentare un bene rifugio è un bene che tende a, diciamo proteggersi dal dall'inflazione e più si stampano soldi più i debiti dei paesi crescono più la valuta, ovvero le cosiddette Fiat money i i soldi in Fiat valgono di meno e quindi il gold è piuttosto interessante avercelo in portafoglio, no? Grazie a questa diversificazione Ray Dalio è riuscito ad ottenere con questo portafoglio questa questi risultati.

Ora vi faccio vedere perché questo portafoglio non non può essere.

Non possiamo utilizzare questi e t F.

In Europa sono e T F americani e ve l'ho ricostruita con e T F invece disponibili per investitori italiani.

Eccola qui.

Guardate, avete vi ho dato due tipi di diciamo così allocazione con un trenta per cento trenta per cento Isha core che è l e t FS V d a quaranta percento ishares obbligazionario però in Europa con scadenze lungo termine quindici trent'anni quindici percento di nuovo bond europei con scadenze um, diciamo diversificate.

Quindi ci sono le le basse scadenze, le alte scadenze e poi il sette mezzo per cento su materie prime e il sette e mezzo percento su Gold.

Vedete che cambiano i tick di questi e t f.

No.

Quindi rispetto a quelli di prima ve li faccio vedere.

Vedete che il gold prima in America per l' e t f.

Americano è g l d e il D B c è l e T F invece per le comode index negli Stati Uniti vedete che s g l d è il gold e cd è invece il di index per investitori europei tra l'altro qui diciamo che do anche un'alternativa con una diversificazione leggermente diversa e la possibilità di aggiungere, se si vuole, perché io qui ho aggiunto avendolo ripensato per investitori italiani e quindi europei la parte di obbligazioni e titoli di Stato le ho ripensate solo in Europa, ma volendo si può aggiungere anche una parte di obbligazioni americane.

In che modo? Diminuendo il quaranta per cento di bond europei.

Eccolo qui, mettendo il XOR l'xo è un altro emittente molto famoso degli E T F.

Con il titolo di stato americano dai dieci anni in su e il il word e T F diminuendo il l'isre core Euro Stoxx cinquanta che è nell'alte dato nell'alternativa a qui.

Quindi, insomma, vedete che abbiamo creato una diversificazione estremamente personale e quali sono i vantaggi e gli svantaggi? Allora il vantaggio è che questo è veramente un portafoglio per in grado di affrontare qualsiasi condizione di mercato.

Perché? Perché ha asset estremamente diversi.

Il portafoglio precedente creato nel modulo precedente era un portafoglio esposto, anche se molto diversificato a livello geografico, perché copriva un po' tutto il mondo, ma era concentrato su un unico asset l'asset azionario c'erano dentro solo azioni.

Tante, tantissime, ma solo azioni.

Questo è un portafoglio dove ci sono azioni, ci sono obbligazioni, ci sono materie prime c'è oro e questi sono praticamente tutti quanti gli asset che si hanno a disposizione.

Magari a dire la verità ne manca uno di asset ed è bitcoin o il mondo delle criptovalute.

Magari poi ci facciamo una lezione apposita su questo.

Per parlare anche di come e in che modo? Quali sono le possibilità che abbiamo per inserire eventualmente questo asset per decorrere ancora di più? Il nostro portafoglio.

Quindi questi sono i vantaggi altissima Decorrelazione, eh? Lo svantaggio principale è che qui dovete un pochino lavorare.

Voi In che modo? Andando a ribilanciare il portafoglio.

Quante volte devo ribilanciare il portafoglio? Ma magari di questo parleremo nella lezione e nel modulo dedicato proprio a questo aspetto.

Ma questo magari è un portafoglio che dovete voi controllare Ogni tre mesi.

Sei mesi, anno direi al massimo.

Una volta l'anno va guardato, va capito come si sono spostate queste percentuali? Perché magari c'è stato quell'anno l'oro è andato particolarmente bene.

E dal sette e mezzo percento avete chiuso l'anno al dieci percento e dovete ripristinare il portafoglio nelle sue condizioni iniziali.

Ne andremo a parlare, però nelle elezioni successive Non vi preoccupate