Vi siete mai chiesti come si finanzia uno Stato un paese? Beh, emettendo debito, fondamentalmente quindi per rispondere al fabbisogno, alle spese che un paese ha.

Pensate a tutta la pubblica amministrazione le spese derivanti dai vari ministeri, le spese per l'istruzione, le spese per la sanità.

Le uscite sono tante e da dove arrivano le entrate arrivano dal dalle nostre tasse.

Però a un certo punto non è che un governo può alzare le tasse, perché sarebbe una mossa estremamente impopolare.

Ci sono paesi come l'italia, per esempio, dove già il la tassazione è piuttosto alta e quindi lo fa il finanziamento emettendo debito sotto che forma sotto forma di titoli di Stato.

I titoli di stato sono nel tempo in Italia culturalmente sono stati una e forse ancora oggi sono il più la più grande forma di investimenti che viene utilizzata dagli italiani.

E spiegherò anche le motivazioni.

Adesso cerchiamo un attimo di capire il concetto e e di capire alcuni parametri importanti di questo asset finanziario, perché è a tutti gli effetti un asset.

I titoli di stato sono appunto debito che uno stato emette debito che viene acquistato da da chi da cittadini viene acquistato dalle banche, in alcuni momenti storici viene acquistato anche dalla Banca centrale europea, se sta se ha una politica monetaria di stimolo economico e vengono acquistati da investitori privati internazionali.

Um, per esempio, i titoli di Stato americani, i più grandi detentori di obbligazioni titoli di stato americani sono la Cina e il Giappone.

Quindi questo debito emesso viene acquistato, viene acquistato con varie, viene emesso e viene acquistato con varie scadenze.

Cosa vuol dire? Vuol dire che i titoli di Stato possono avere scadenze molto brevi.

Scadenze a tre mesi, sei mesi un anno, cinque anni, dieci anni trent'anni.

Addirittura ci furono delle emissioni di titoli di stato a cento anni e perché vengono considerati un asset di investimento piuttosto sicuro.

Ricordatevi sempre che in finanza nulla è sicuro, ma i titoli di Stato sono piuttosto sicuri a seconda del paese.

Um sul quale decidete di per il quale decidete di acquistare queste obbligazioni, perché alla fine alla scadenza dei del periodo prefissato immaginate i titoli di stato italiani a dieci anni, alla fine di dieci anni vi vi vi viene restituita l'intera somma che avete versato.

E voi potreste chiedervi quindi qual è il vantaggio? Cioè io blocco presto i miei soldi allo stato italiano per dieci anni e alla fine dei dieci anni ricevo la stessa cifra.

È vero e considerate che nel frattempo sicuramente le le l'inflazione si sarà mossa.

Quindi il potere di acquisto sarà diminuito.

Quindi in dieci anni i mille euro che avete investito dopo dieci anni varranno meno di mille euro.

Ma ed è questo il motivo per cui si si tende ad investire a comprare titoli di stato, ricevete degli interessi.

Si chiama cedola.

Quindi esattamente come la banca che vi presta i soldi, voi che prestate i soldi allo stato, ricevete degli interessi.

Questi interessi variano a seconda della durata, quindi più lunga è la durata, tendenzialmente maggiori sono gli interessi.

Per farvi un esempio, nel momento in cui stiamo registrando questo video, i titoli di stato italiani a dieci anni pagano un interesse annuale del quattro virgola cinque per cento, che per per alcuni potrebbe essere un buon un buon interesse e e considerando anche i livelli di inflazione, questo è stato un periodo con l'inflazione alta, quindi inflazione alta spinge i tassi di interesse dei delle obbligazioni più in alto perché fondamentalmente il ragionamento è che io voglio un interesse più alto.

Um, perché voglio proteggermi Dall'inflazione quando la durata è più è più lunga, no? Immaginate di dover prestare i soldi a un vostro amico e il vostro amico vi dice i soldi te li ridò tra una settimana.

Okay, quindi l'interesse che percepite è più basso.

Ma se il vostro amico vi dice i soldi ve li ridò tra vent'anni.

Beh, per tenere lontani da voi quei soldi per vent'anni volete un interesse? Sicuramente più più alto.

È questo il il concetto.

Quindi durate più alte.

Interessi più alti.

E perché è piuttosto sicuro? Perché dipende dalla solvibilità o ovvero dal livello di credito o dal rischio di credito di un paese.

Ci sono paesi che hanno un rischio di credito molto basso.

Tra i più bassi ci sono gli Stati Uniti.

Infatti i i titoli di stato emessi in dollari per gli Stati Uniti sono i titoli di stato più acquistati al mondo.

Um, in Europa ci sono paesi come la Germania i cui titoli di Stato hanno un rischio di credito um molto basso.

Quindi la possibilità rischio di credito basso vuol dire che la possibilità che quel paese vada in default, ovvero non riesca più a ripagare il debito che è stato emesso sotto forma di interessi a cittadini e investitori, che l'hanno acquistata è molto basso.

La Germania ha un livello di di credito che è migliore di quello del dell'italia, che comunque è è ancora un livello di credito ritenuto investibile.

E ecco perché si chiamano si chiamano risk free in investimenti a rischio libero a rischio prossimo al zero.

Ci sono paesi dove invece il rischio di credito è alto e quindi immaginate l'argentina L'argentina è un paese che è andato in default svariate volte e non è riuscita a pagare gli interessi.

Ha dovuto posticipare le scadenze, allungarle per cercare di nel frattempo mettere a posto i um mettere a posto i i conti del paese per poter onorare i suoi debiti.

Non a caso, se s a volte sentite in televisione parlare del dello spread no.

Come il differenziale tra che cosa spread vuol dire differenza.

In inglese, um, lo spread è la differenza tra gli interessi che vengono pagati dai titoli di Stato italiani, meno gli interessi che vengono pagati dai titoli di Stato tedeschi.

Questo differenziale, quando cresce troppo, comincia a rappresentare un rischio.

Il rischio finanziario si sta alzando.

Um perché? Perché l'italia ha, diciamo la il, il voto in pagella per restituire il il debito e affidabilità solvibilità di quel debito che è inferiore alla Germania.

Quindi quando si alza, si alzano anche le possibilità che l'italia non riesca a restituire questo debito.

Quindi gli investitori tenderanno a essere più prudenti.

Ci penseranno due volte prima di investire in in Italia.

Però senza entrare in questi tecnicismi o aspetti, diciamo più finanziari, le obbligazioni sono un ottimo strumento, come al solito, rispondendo a ai due concetti di sicurezza e di velocità di accesso a quella liquidità.

Ricordatevi che la sicurezza è direttamente proporzionale al al livello, al voto del rating di credito di quel paese.

E questi voti sono pubblici e vengono dati da aziende private come standard and poor's, rating o moods.

Quindi li trovate sui siti di queste per ogni paese, sui siti di queste aziende.

Sono le tre più famose e dal punto di vista dell'access della velocità di accesso a quel denaro, ricordatevi che voi avete bloccato per una durata il vostro capitale.

Il che non vuol dire che non potete svincolarvi perché ne avete necessità, come ci siamo detti non è una buona tecnica quella di svincolarsi prima, perché il rischio è che vi esponete al rischio di di mercato.

Perché è vero che alla fine dei dieci anni vi viene restituita l'intera somma che avete inizialmente versato.

Ma nel frattempo il valore di prezzo di dell'obbligazione fluttua nel tempo si muove, quindi potrebbe succedere nel momento in cui avete necessità di accedere a quel denaro, perché vi serve il prezzo.

Il prezzo è inferiore al prezzo che avete pagato e quindi ricevete indietro meno denaro di quello che avete versato.

Ecco perché, come vi ho detto in passato, questa tipologia di investimento deve essere fatta solo per denaro che, sapete, non vi servirà dopo.

Eh Scusate, scusate, non vi servirà.

Durante quel periodo in cui sia stato bloccato, abbiamo parlato di obbligazioni emesse dallo Stato.

Ma le obbligazioni possono essere anche emesse dalle società.

Ovviamente anche le società possono ricorrere a questo strumento finanziario per finanziarsi.

E a quel punto si chiama Si chiamano corporate bonds, dove bons vuol dire obbligazioni in inglese e corporate vuol dire obbligazioni aziendali.

E ovviamente le obbligazioni aziendali pagano un interesse maggiore.

Perché dico ovviamente? Perché il livello di rischio è più alto il rischio di un'azienda di poter fallire o di poter non essere solvibile e ripagare gli interessi e ripagare l'importo versato dai suoi investitori è più alto di quello di un paese.

Quindi io, investitore che um blocco il mio capitale, lo do in mano a quell'azienda che poi lo utilizzerà per fare il suo business.

Pretendo un rendimento maggiore.

Se andate a vedere i le obbligazioni di um Lufthansa piuttosto che le obbligazioni di Telecom Italia o le obbligazioni di Unicredit, vedrete che pagano di più delle dei titoli di stato italiani o dei titoli di stato tedeschi nel caso di Lufthansa, attenzione che dovete essere consapevoli che vi state esponendo ad un rischio maggiore, um perché l l'azienda potrebbe non riuscire a a ripagare quel quel debito e addirittura, nella peggiore delle ipotesi, dichiarare bancarotta e chiudere? Purtroppo nella storia in passato è accaduto e son sicuro che qualcuno di voi con un pochino più di anni d'età si ricorda qualche episodio negativo di questo tipo.

Quindi, come al solito conoscenza, il mondo delle obbligazioni, essendo il mondo finanziario perché è uno degli asset finanziari, va conosciuto, va studiato prima di pensare di fare qualsiasi tipo di investimento dove si investe in obbligazioni come posso comprare le obbligazioni? Le obbligazioni le potete comprare in banca presso la vostra banca c'è un po' di modulistica da compilare.

Ma insomma non è nulla di complicato e sicuramente la vostra banca vi può aiutare e o altrimenti ci sono dei broker finanziari che danno la possibilità di investire tra i vari asset finanziari, obbligazion-, azionari o valutari o materie prime, anche in obbligazioni con una procedura che è leggermente più veloce dinamica rispetto alle banche.

Un ultimo vantaggio, ma non per importanza dell'investimento in titoli di stato italiani è che si ha una tassazione agevolata.

Solitamente la tassazione in Italia sui capital gain è del ventisei percento per quanto riguarda i titoli di stato italiani, ma in realtà tutti quelli che rientrano in una lista che si chiama nella white list.

Quindi alcuni paesi rientrano in questa lista.

La tassazione è del dodici virgola cinque per cento um quindi non del ventisei.

Però ripeto, dovete fare attenzione sul titolo di sul titolo di Stato sul quale state che state acquistando che sul quale state investendo.

Quindi, come al solito il mio consiglio è fate sempre un primo check o con la vostra banca o col vostro commercialista